El día de San Valentín de 1900, las estudiantes de la Escuela Appleyard van de excursión a Hanging Rock, una región australiana montañosa. A lo largo del día se producen una serie de fenómenos sobrenaturales: el tiempo se detiene, estudiantes y maestras pierden el conocimiento y tres chicas y una profesora desaparecen.

Un investigador privado es contratado por una compañía de seguros para recuperar una caja fuerte escondida por un fugitivo de la prisión en una ciudad remota de madera.